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中国A股市场动量效应的特征和形成机理研究

龙8国际官网招生信息网      2014-08-08      来源:《财经研究》
  基  金:国家自然科学基金项目(71172026)   摘  要:动量效应不仅是学术研究的热点,而且在实务上也有广泛的应用。长期以来,关于我国股票市场是否存在动量效应一直存在争议,而且现有研究缺乏对动量效应的表现形式、利润来源和形成机理的深入剖析。基于此,文章利用我国A股市场1994-2011年股票收益率数据对动量效应进行了重新检验。结果表明:(1)我国A股市场不存在显著的月度频率上的动量效应,而当形成期为2-4周、持有期为1-3周时则存在稳定的动量收益;(2)规模、账面市值比和行业等因素可以解释约50%的动量收益;(3)现有行为金融理论并不能解释我国动量效应在不同规模、不同账面市值比和不同换手率股票间的显著差异,动量效应在赢家组合和输家组合中具有不同的形成机理。     关 键 词:动量效应  行为金融  股票收益预测   分 类 号:F830.91   点击:【阅读全文
     本文来源:《财经研究》2014年第2期97-107,共11页   作者:高秋明、 胡聪慧、 燕翔

(编辑:北师大在职龙8国际官网网
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